当英伟达的市值在 7 月 9 日冲破 4 万亿美元大关时，其创始人黄仁勋正踏上 2025 年第三次中国之旅。这场被业内视为 “救火式” 的行程背后，是这家芯片巨头在中国 AI 算力市场的紧迫处境 —— 短短三年间，其市场份额已从 95% 腰斩至 50%。带着恢复 H20 芯片销售的政策松动与全新 RTX Pro 系列的双重筹码，黄仁勋试图在中国市场的 “变天” 中重新站稳脚跟。
密集行程背后的战略紧迫性
黄仁勋的中国行程表堪称 “饱和攻击”：政府部门的闭门会谈、与小米创始人雷军的公开会面刷屏网络、7 月 16 日链博会的主旨演讲，以及例行的中国媒体沟通会。这种高频次互动在英伟达历史上并不多见，尤其距其年初在深圳年会上扭秧歌、发红包的 “接地气” 表现仅隔半年。
关键动作在 7 月 15 日揭晓：黄仁勋向核心客户宣布，美国政府已同意恢复 H20 芯片对华销售。这款基于 H100 改造的 “合规降级版” 产品，虽峰值算力仅为原版的 15%，却曾是英伟达应对出口管制的 “救命稻草”。为摆脱 “清库存” 质疑，他同步抛出重磅消息 —— 专为中国市场设计的 RTX Pro 系列 GPU 即将上市，强调 “全栈兼容现有生态”。
市场分析人士指出，这一系列动作直指英伟达的焦虑：今年 4 月 H20 禁售令实施后，其在华季度营收预计损失 80 亿美元，而中国作为贡献 15% 全球收入的关键市场（年营收约 180 亿美元），正加速流失。
三个月真空期：国产芯片的 “黄金窗口期”
H20 禁售的 90 天，成为中国 AI 芯片产业的 “爆发期”。昆仑芯第三代 P800、摩尔线程 MTT S80、华为昇腾 910C、寒武纪思元 590 等产品密集发布，形成 “围剿 H20” 的产品矩阵。这些被业内称为 “平替军团” 的国产芯片，通过三大策略抢占市场：
市场反馈立竿见影：寒武纪 2025 年一季度营收暴涨 42.3 倍，首次实现季度盈利；昆仑芯工厂 24 小时满负荷运转仍供不应求；沐曦、摩尔线程等企业趁机启动 IPO 进程，估值较去年翻倍。据行业统计，国内头部芯片厂商上半年订单量已超去年全年总和。
国产厂商的突围路径颇具策略性 —— 避开英伟达垄断的训练芯片领域，专攻推理场景。通过做大显存（部分产品达到 192GB）、提升数据吞吐效率、优化能效比（宣称较 H20 降低 20% 功耗）等差异化设计，在大模型部署环节撕开缺口。正如某国产芯片创始人所言：“我们不做第二个英伟达，而是要成为推理市场的定义者。”
平衡术：在政治与商业间走钢丝
黄仁勋的 “双线操作” 成为此次中国行的鲜明特点。赴美游说时，他向特朗普政府强调 “英伟达发展能增强美国 AI 基础设施”；来华后则承诺 “持续投入中国生态建设”，这种游走于地缘政治缝隙的能力，正是其保住中国市场的关键。
软件生态仍是英伟达的护城河：中国 150 万 CUDA 开发者构建的技术壁垒，让国产芯片在短期内难以逾越。但这种优势正被消解 —— 华为推出的 MindSpore 框架开发者数量已突破 50 万，寒武纪联合高校启动 “千校计划” 培养适配人才。
对于 H20 恢复销售后的市场格局，行业存在分歧：
更深远的变化在于产业心态。某智算中心负责人坦言：“过去看英伟达脸色，现在有了谈判底气。” 这种转变或许正是黄仁勋最需警惕的 —— 当国产芯片从 “备选” 变为 “必选”，英伟达的市场收复战将远比想象中艰难。
结语：算力博弈进入深水区
黄仁勋的中国之行，本质上是一场 “时间争夺战”。英伟达需要利用 H20 恢复销售的窗口期巩固市场，而国产厂商则在加速向更高性能芯片冲击 —— 已有企业宣布年底将推出对标 B200 的产品。
这场较量背后，是全球 AI 算力格局的重构。当中国市场从 “英伟达单极” 走向 “多元竞合”，无论对芯片产业还是 AI 应用创新，都将产生深远影响。正如业内共识：“真正的胜利不在于谁收复了多少份额，而在于谁能构建起不可替代的生态壁垒。” 对于黄仁勋和英伟达而言，这或许才是此次中国之行最需破解的命题。